붕어빵으로 PER에 대해서 알아보자 2편

 

 

글쓰기에 앞서 'PER란 무엇인가'에 대해서 이전글을 읽어두시면 좋습니다.

(주식 초보) 기초 - 붕어빵으로 알아보는 가치투자 - PER란 무엇?

---

이 전 글에서 A붕어빵 회사와 B붕어빵 회사의 PER가 각각 4와 4.444444로 PER가 좀 더 낮은 A붕어빵 회사에 투자하는 것이 좀 더 유리하다고 말씀드렸습니다.

하지만, 과연 PER가 낮은 주식이 무조건 높은주식보다 우월한 투자 방법일까요?

 

답은 '아닐 수도 있다'입니다.

 

그 이유에 대해서 이전의 사례를 조금 수정하여 설명하도록 하고자 합니다.

 

---

 

현재 시장에는 A붕어빵 회사와 B붕어빵 회사가 있습니다.

그 회사를 구매하기 위한 가격과 이익, 그리고 PER는 다음과 같습니다.

 

- A붕어빵 회사를 구매할 수 있는 가격 (400만원) / 1년 이익 (100만원) =  PER 4 - B붕어빵 회사를 구매할 수 있는 가격 (400만원) / 1년 이익 (40만원) = PER 10

 

위의 정보만 가지고 투자를 결정한다면 당연히 PER가 낮은 A회사를 골라야 하겠지만,

여기 새로운 가정을 더한다면 이야기가 달라집니다. 

 

<새로운 가정> 1. A붕어빵 회사의 붕어빵은 우리가 먹던 기존의 붕어빵과 큰 차이가 없음. 2. B붕어빵 회사의 붕어빵은 붕어빵 속에 몸에 좋은 비타민, 근육합성에 좋은 단백질 등   새로운 성분들을 투입하여 원가가 높아졌고, 1년 이익이 줄어들었음.

위의 새로운 정보를 보고도 B붕어빵 회사가 A붕어빵 회사보다 '별로'라고 말할 수 있을까요?

B회사는 A회사붕어빵보다 몸에도 좀더 좋고, 맛도 좋은 붕어빵을 팔기 때문에 앞으로 이익이 증가할 것으로 '예상'할 수 있습니다.

어쩌면, 기존에 붕어빵을 먹지 않던 헬스인과 같은 새로운 손님들이 B붕어빵을 사먹어서 붕어빵 시장의 규모가 커질 수 있으며,

B회사의 시장 점유율이 상승할 것이라고도 예상됩니다.

만약 기존에 팔리던것보다 5배가량 붕어빵이 더 잘 팔린다고 가정하여 계산하면 다음과 같습니다.

- A붕어빵 회사를 구매할 수 있는 가격 (400만원) / 1년 이익 (100만원) =  PER 4 - B붕어빵 회사를 구매할 수 있는 가격 (400만원) / 1년 이익 (200만원) = PER 2

 

이 내용을 다시 설명하면, B회사는 미래의 더 큰 이익을 위하여 많은 투자(좋은 원재료 등)를 하여, 현재의 이익이 줄어들었으나 이로인해 미래의 이익이 크게 증가할 것이다라고 말할 수 있습니다.

---

이 사례들을 통하여 제가 전하고 싶은 내용은 다음과 같습니다.

 

- PER가 낮다면(저PER주)   : 원금 회수기간이 짧아 안정적인 주식 또는 미래 성장가치가 낮은 주식   - PER가 높다면(고PER주)   : 미래 성장가치가 높은 주식 또는 원금 회수기간이 길어 위험한 주식

 

보통 IT나 최첨단 기술, 바이오, 제약 등 한번의 대박 상품을 만들어내는 기업의 경우 PER가 100을 훨씬 넘는 경우가 많습니다. 

 

왜냐면 카카오와 같은 IT기업은 이익을 내기 전에 카카오톡을 모든 국민이 다 쓰게 한 뒤 그 이용자들에게 광고를 하거나, 서비스 사업을 시작하는 순간 어마어마한 이익이 날 것으로 예상할 수 있고, 바이오 기업의 경우에는 예를들어 암 치료제, 세포재생,

코로나 바이러스 백신 등 개발만 하면 전세계를 상대로 영업을 할 수 있기 때문입니다.

 

---

 

PER, PBR, ROE, VIX지수, 환율, 선물지수, KOSPI지수, NASDAQ, 다우지수 등등 우리 투자자들이 참고할 수 있는 지표들은 이미 너무 많습니다.

위의 사례에서 단순히 지표, 숫자만가지고 올바른 투자 선택을 할 수 없었듯이, 우리 투자자들은 내가 투자한 기업과 시장의 상황, 생산하는 제품의 퀄리티 기업을 운영하는 대표자의 마인드 등 숫자로 살펴볼 수 없는 내용에도 관심갖고 꾸준히 공부하는 자세를 가질수록 투자의 성공확률이 높아질 것이라고 확신합니다.

                           

 

 

이 글이 유용하셨다면! 구독, 좋아요, 댓글도 꼭 적어주시면 정말 정말 감사드리겠습니다! ㅎㅎ

---

■ 주린이를 위한 투자가이드

이 글은 주식을 처음 시작하는 주린이들 위한 글들입니다.

• 주식투자 하는 법, 주식 시작하는 법

• 대장주란? 대장주의 정의와 사는 이유

• 주식 일희일비 하지 않는 방법

• 장기투자, 개인투자자 최고의 투자 전략

• 주식 용어 정리, 주식 초보자를 위한 용어 총정리

• CEO가 기업의 전부다

• 주식 투자와 자동차 운전은 비슷하다

---

■ 붕어빵으로 알아보는 재무, 주식

주식 투자를 처음하는 주린이들을 위해 어려운 재무지식들을 최대한 쉽게 설명하였습니다.

아주 간단한 구조를 가진 붕어빵집을 활용하여 누구나 이해할 수 있게끔 설명하였으니 참고 부탁드립니다!

• 붕어빵으로 PER에 대해서 알아보자!!

• 붕어빵으로 PER에 대해서 알아보자 2편

• 붕어빵으로 알아보는 재무제표 분석

• 붕어빵으로 알아보는 매출액 분석

• 붕어빵으로 알아보는 부채

• 붕어빵으로 가치투자에 대해서 알아보자!

• 붕어빵으로 알아보는 ROE(Return on Equity, 자기자본이익률)