메리츠 증권 급락, 왜 떨어지는거지?

안녕하세요 화살코입니다.

제 예전 글을 보시면 아시겠지만 저는 미국주식으로 니콜라와 테슬라, AMD, 인텔, NVidia와 같은 기술주를 갖고있고, 한국주식으로는 증권주를 갖고 있습니다.

증권주 중에서도 삼성증권과 메리츠증권 반반 갖고 있는데요,

오늘 메리츠증권이 최대실적을 기록했음에도 주가가 14%나 급락하였기 때문에 상황을 분석해보고자 이렇게 글을 씁니다.

저번 금요일 메리츠 증권이 두가지 공시를 내놓았습니다.

첫번째로는 메리츠 증권의 2021년 1분기 실적이 역대 최대라는 소식이구요(제가 매번 이야기 하던 것처럼)

문제가 되는 또 한가지 공시는 배당(배당성향)에 대한 공시였습니다.

첫번째 공시내용은 굳이 설명하지 않아도 이해하기 쉬운 공시지요?

메리츠증권의 최대실적이라고 하는 좋은 이야기 입니다.

최근 가상화폐 시장으로 투자자산이 많이 흘러들어갔다고는 하지만 전국민적인 투자 열풍으로 인해 증권사들의 실적이 큰폭으로 개선되고 있는 만큼 쉽게 예측이 가능한 결과였습니다.

두번째 공시가 문제인데, 당기순이익 기준 10%를 배당하겠다, 자사주 매입을 하여 주주가치를 제고하겠다라는 내용입니다.

메리츠 증권의 과거 배당성향은 30%~40%정도였습니다.

그전에 배당성향이 무엇이냐면, 회사가 벌어들인 순이익에서 얼마만큼 주주에게 환원하겠냐는 내용입니다.

(ex : 회사가 장사를 했고, 모든 비용을 제외하고 100만원(순이익)을 벌었다고 가정하겠습니다. 이 때 100만원 중 50만원을 배당금으로 지급하면 배당성향이 50%가 되는 것이고, 10만원을 배당하면 10%가 됩니다.)

그런데 위에 공시내용에서 볼 수 있듯이 갑자기 당기순이익에서 10%대로 배당을 하겠다고 발표했으니 2020년 배당성향 40%에서 1/4의 배당을 하겠다고 발표한 셈입니다.

전통적으로 고배당금을 주는 증권주의 '배당금'을 바라보고 투자했던 사람들은 청천벽력같은 소리이고, 주가가 이렇게나 가파르게 떡락했다고 볼 수 있습니다.

하지만 공시내용을 잘 살펴보면 자사주 매입, 소각을 통해서 주주가치를 제고하겠다라는 말도 있지요?

실제로 메리츠증권은 꾸준히 증권시장에서 자기주식을 사들이고 있습니다.

과거 발표내용은 1,000억대 주식을 매입하겠다고 하였었는데, 이번 최대실적을 기록한 다음에 나온 기사내용을 보면 1,000억 이상의 자사주를 매입하여 소각하겠다고 합니다.

자사주 매입을 하여 소각을 하게되면, 시장에 돌아다니는 메리츠증권의 주식의 수가 줄어들기 때문에 우리가 갖고 있는 주식의 지분률이 증가하고, 이는 내가 갖고 있는 주식의 희소성이 증가한다는 이야기입니다.

큰 규모의 자사주 매입, 소각 절차는 주가 상승이라는 결과를 갖고 오기 때문에 주주에게 이익을 환원해주는 효과가 있습니다.

다시설명하면, 배당금 지급은 직접 주주들의 계좌에 돈을 꽂아주는 행동이고, 자사주 매입, 소각은 주식수를 줄여 주가를 높여줘서 간접적으로 주주들에게 이익을 돌려주게 됩니다.

두 행위모두 회사가 벌어들인 순이익을 바탕으로 이뤄지기 때문에 대표적인 주주환원정책입니다.

그럼에도 불구하고, 공시내용에서 배당성향은 10%라는 숫자로 보여주고, 자사주 매입, 소각 절차에 대해서는 구체적인 수치로 보여주지 않았기 때문에 주가가 떡락하고 있는 것 같습니다.

어떤 증권사의 애널리스트도 이와같은 이유로 이례적으로 메리츠증권 '매도'의견을 내놨고, 목표 주가도 4800원에서 4000원으로 내렸구요.

충분히 메리츠증권을 가진 주주들은 공포에 빠질수 있는 상황이라고 생각이듭니다.

아 물론, 저는 메리츠 증권을 더 매수하였습니다.

물론 단기적으로는 주가가 심하게 빠질 수 있다고 생각합니다.

하지만 실적이 깡패라고, 현재 기준으로도 PER가 5밖에 안되는데 어떤 야수의 심장이 이런 주식에 공매도를 심하게 칠 수 있을까요.

저도 나름 야수의 심장이라고 할 수 있는데(4년전 테슬라 투자자, 현 니콜라 투자자) 저 같은 야수도 이런 주식엔 절대로 공매도 심하게 못칩니다.

그래도 앞일은 모르기 때문에 절대로 특정주식에 몰빵하는 일이 없도록 하시구요, 성투하시길 바랍니다!

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이 글은 주식을 처음 시작하는 주린이들 위한 글들입니다.

주식 투자를 처음하는 주린이들을 위해 어려운 재무지식들을 최대한 쉽게 설명하였습니다.

아주 간단한 구조를 가진 붕어빵집을 활용하여 누구나 이해할 수 있게끔 설명하였으니 참고 부탁드립니다!